公司2017年2月15日成功登陆A股市场,首次公开发行人民币普通股1800万股,占发行后总股本的25%,发行完成后公司总股本增加至7200万股。张秀兵、万丽莉夫妇系公司实际控制人,持有发行后股权比例为37.5%。
   
公司连续八年入选中国国际公共关系协会评选的TOP公司之列。根据《互联网周刊》先后发布的“2015年互联网+公关传播业TOP100”和“2015年度PR公关传播50强”,公司分别位列第7位、第5位。
   
公司始终秉持“合适就是竞争力”的传播哲学。自设立以来,公司一直从事整合营销传播服务,现已经形成以营销策略及创意内容为核心、以“传统传播渠道+数字传播渠道”为通路的品牌全传播服务模式,未来力争实现“数字化、全球化”的战略目标。公司主营业务按盈利模式分为常年顾问服务、项目服务两类;按传播渠道不同,分为传统营销、数字营销两大业务板块,公司发展经历了两个阶段:第一个阶段是2007年-2011年,主要从事传统营销服务;第二个阶段是2012年至今,公司顺应互联网、数字传播技术迅猛发展的大趋势,新增加了数字营销板块。公司数字营销收入实现快速增长,由2013年的3192.50万元增长至2016年上半年的1.35亿元。
   
公司客户主要分布在汽车、互联网及信息技术、快速消费品、制造业等行业,尤其集中于汽车行业,2013年、2014年、2015年和2016年1-6月,公司来源于汽车行业的收入占公司当年(期)营业收入的比重分别为48.37%、55.39%、65.22%和69.93%。
   
为顺应数字广告、数字公关的发展,特别是程序化广告行业迅速发展的趋势,公司本次募集资金拟投资实施数字营销平台建设项目,总投资额约1.78亿元,其中募集资金投资额约为1.1亿元。具体实施包括私有云项目、精准广告投放平台(其中包含DSP平台建设)、数字内容营销工具,本项目成功实施后,公司的整合营销传播服务产业链将进一步完善,在数字营销领域的竞争力将得到进一步增强,并大幅提升公司盈利能力。
   
投资建议:不考虑外延的情况下,我们预计公司内生业务16-18年净利润分别为6010万元、7800万元、9670万元,对应每股收益分别为1.11元、1.08元、1.34元。参考同类可比新股,给予2017年90X估值,对应6个月目标价97.2元,维持“买入-A”评级。
   
风险提示:行业竞争加剧、人才流失、宏观经济下行超预期等风险。